توقعات تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أبريل 2025: سوق العمل أمام اختبار صعب
يتوقع تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أبريل تباطؤًا في وتيرة التوظيف مع ثبات معدل البطالة عند 4.2%، في أول بيانات تصدر بعد “يوم التحرير” للتعريفات الجمركية، ما يحدد اتجاه الفيدرالي لخفض الفائدة.
١. مقدمة
مع الإعلان عن تعريفات ترامب في 2 أبريل (“يوم التحرير”)، تترقب الأسواق صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة 1 مايو عند الساعة 15:30 بتوقيت الرياض. يُعد هذا التقرير مقياسًا رئيسيًا لزخم سوق العمل، ويُستخدم لتقييم مدى تأثير التعريفات الجديدة على اقتصاد الولايات المتحدة.
٢. الأرقام المتوقعة
استنادًا إلى بيانات Investing، يتوقع خبراء الاقتصاد الآتي في تقرير أبريل:
| المؤشر | المتوقع | مارس الفعلي |
|---|---|---|
| الوظائف غير الزراعية (NFP) | +138,000 وظيفة | +228,000 وظيفة |
| معدل البطالة | 4.2% | 4.2% |
| متوسط الأجور بالساعة (شهريًا) | +0.3% | +0.3% |
| متوسط الأجور بالساعة (سنويًا) | +3.9% | +3.8% |
| متوسط ساعات العمل الأسبوعية | 34.2 ساعة | 34.2 ساعة |
٣. أثر التعريفات الجمركية على سوق العمل
- انكماش الاقتصاد في الربع الأوّل: أعلن مكتب التحليل الاقتصادي عن أول انكماش ربعي منذ ثلاث سنوات في النصف الأول من أبريل.
- تأثير في التصنيع وثقة المستهلك: أضعفت التعريفات قطاع التصنيع وخفضت مؤشرات ثقة المستهلكين.
- تأخر انعكاس الأثر في سوق العمل: حتى الآن، بقى نمو الوظائف قويًا نسبيًا، لكن تأثير الرسوم قد يظهر ببطء في بيانات مايو.
قالت الاقتصاديّة في مجموعة سيتي فيرونيكا كلارك:
“بيانات أبريل قد تبدو قوية لكنها تعكس توظيفات الأسابيع الأولى قبل تأثير التعريفات.”
٤. مؤشرات حديثة على تباطؤ التوظيف
- مطالبات البطالة: ارتفاع أسبوعي إلى أعلى مستوى منذ شهرين في نهاية أبريل.
- الوظائف في القطاع الخاص: إضافة وظائف أقل من التوقعات في أبريل، وفق بيانات ADP.
- الوظائف الشاغرة: قربت لمستويات أدنى منذ ديسمبر 2020، حسب وزارة العمل.
٥. انعكاسات التقرير على السياسة النقدية
- تسعير الفائدة: تسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 60% لاستئناف خفض الفائدة في يونيو، وفق أداة متابعة الفائدة على Investing Pro.
- قرار يونيو للفيدرالي: قراءة NFP المخيبة للتوقعات قد تعزز سيناريو خفض الفائدة، بينما مفاجأة إيجابية قد تؤخر التخفيض.
٦. الخلاصة
يضع تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل سوق العمل الأمريكي تحت المجهر، لكشف مدى تأثر التوظيف بالتعريفات الجمركية الأخيرة. إذا جاءت الأرقام دون 100,000 وظيفة، فسيتزايد الضغط على الفيدرالي للتحرك نحو التيسير في يونيو. أما قراءة فوق 200,000 فقد تمنح الدولار الأمريكي وفرة زخم جديدة وتؤرق آمال الذهب.
